Z akcjami 26 polskich spółek w portfelu zakończył swój pierwszy rok inwestowania na warszawskiej giełdzie rządowy fundusz emerytalny z Norwegii, zasilany petrodolarami.

W połowie 2008 roku na naszej giełdzie pojawił się nowy, zasobny gracz. To Government Pension Fund - Global, norweski rządowy fundusz emerytalny - drugi co do wielkości na świecie rządowy fundusz inwestycyjny.

Kiedy z pól naftowych u wybrzeży Norwegii trysnęły strumienie ropy naftowej i gazu, władze w Oslo postanowiły utworzyć ten fundusz, by zapewnić dobrobyt całemu społeczeństwu i przyszłym pokoleniom. Cały czas konta funduszu zasila część dochodów z eksportu ropy i gazu. Pieniądze są inwestowane w papiery skarbowe i akcje spółek.

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

Od połowy zeszłego roku ministerstwo finansów Norwegii zgodziło się poszerzyć portfel inwestycyjny funduszu o akcje spółek publicznych z Polski oraz Węgier, Indii, Chin i Rosji.
Impuls do tej decyzji nadszedł z Wielkiej Brytanii, gdzie działa grupa FTSE, należąca do londyńskiej giełdy oraz znanego, finansowego wydawnictwa The Financial Times.

Grupa FTSE tworzy jedne z najbardziej renomowanych indeksów spółek na świecie, którymi kierują się międzynarodowi inwestorzy - także norweski rządowy fundusz emerytalny.
Od połowy zeszłego roku grupa FTSE przesunęła Polskę do wyższej kategorii rynków kapitałowych, co dla Norwegów stanowiło rekomendację do zakupu akcji naszych spółek.

Norweski fundusz szybko ruszył do działania.
Na koniec 2008 roku Government Pension Fund - Global miał w swoim portfelu akcje 26 polskich spółek publicznych.
Na Węgrzech fundusz zainwestował w pięć spółek, a w Czechach - w sześć.

Inwestycje funduszu w polskie spółki miały w sumie wartości około 350 mln dolarów.
To mniej niż oczekiwaliśmy, bo wiosną zeszłego roku rząd Norwegii zapowiadał, że fundusz będzie mógł zainwestować w akcje polskich spółek równowartość około 1,8 mld dolarów.
Ale wartość portfela na koniec roku może nie odzwierciedlać w pełni wydatków funduszu.

W drugiej połowie 2008 roku na rynkach finansowych zapanował kryzys i notowania akcji wielu spółek poleciały w dół.
Norweski fundusz sam ocenia, że 2008 rok był najgorszy w całej jego historii.
Rentowność całego funduszu wyniosła minus 23,3 procent, a rentowność inwestycji w akcje była jeszcze gorsza: wyniosła minus 40,7 procent.

W portfelu norweskiego funduszu znalazły się wszystkie polskie spółki z indeksu WIG 20, największych spółek na warszawskiej giełdzie.
Niewykluczone, że na warszawskiej giełdzie Norwegowie kupowali także akcje czeskiego koncernu energetycznego CEZ, które należą do indeksu WIG 20, ale przez Norwegów traktowane są jako inwestycje w czeskie spółki.

Ze spółek spoza WIG 20 norweski fundusz zainwestował w papiery AmRest, banków Handlowego i Millennium, CIECHu, Orbisu oraz Synthosa.

Największe pod względem wartości pakiety akcji norweski fundusz miał w bankach PKO BP, Pekao SA oraz w TPSA.

Największe pod względem ilości głosów pakiety Government Pension Fund - Global miał w Biotonie (1,49 proc. głosów) oraz Polimeksie Mostostal (0,98 proc.) i PKN Orlen (0,96 proc.).

Andrzej Kublik

17.03.2009

http://gospodarka.gazeta.pl/Gielda/1,85951,6392100,Nor-weskie_petrodolary_na_warszawskiej_gieldzie.html



The Government Pension Fund - Global


Framework

The Ministry of Finance has delegated the operational management of the Government Pension Fund Global(former Petroleum Fund) to Norges Bank, with a mandate stipulated in a regulation issued by the Ministry.


A management agreement, which further defines the relationship between the Ministry of Finance as delegating authority and Norges Bank as operational manager, has also been drawn up.

Strategy

The Fund management strategy is laid down by the Ministry of Finance. The Fund shall be securely managed based on the objective of high return subject to moderate risk in order to contribute to safeguarding the basis of future welfare, including national pensions.

Benchmark portfolio

The benchmark portfolio reflects the strategy which the Fund shall follow. This portfolio consists of equities and fixed income instruments which have been compiled on the basis of specific criteria.

Follow-up and control

Norges Bank reports results on a quarterly basis. The auditing of the Fund has been assigned to the Office of the Auditor General, which bases its audit on the work performed by Central Bank Audit.


A BRIEF HISTORY

1990
The Storting adopts the Act relating to the Government Petroleum Fund

1996
Initial capital transfer

1998
Equities added to the investment universe

2002
Non-government guaranteed bonds added to the investment universe

2004
Ethical guidelines is established and the Advisory Council on Ethics is appointed

2006
The Government Pension Fund is established


Government Pension Fund

The Government Pension Fund is the largest fund managed by NBIM.
The Fund is a continuation of the former Petroleum Fund, which was established in 1990.

Market value of the Government Pension Fund - Global. Billions NOK

The Norwegian Storting adopted the Act relating to the Government Pension Fund in 2005. The Ministry of Finance is responsible for the management of the Fund, and has delegated responsibility for the operational management of the Fund's international assets to NBIM. The capital is invested in non-Norwegian financial instruments (bonds, equities, money market instruments and derivatives), and in 42 developed and emerging equity markets and 31 currencies for fixed income investments.
NBIM manages the Fund partly internally and partly by engaging external managers


http://www.norges-bank.no/templates/article____69365.aspx